Если на американском фондовом рынке вот уже который месяц снижаются акции Apple, то на российском фондовом рынке такой аутсайдер - Газпром. Вот и в июне акции газового гиганта вновь подешевели. Если индекс ММВБ подешевел всего на 1.5 %, то Газпром - на 11.6 %. Падение российского фондового рынка было бы более внушительным, если бы не рост Роснефти (+7.7 %), ВТБ (+3.5 %), Сургутнефтегаза (+6.7 %), НОВАТЭКа (+10.0 %).
Изменение курсов акций и индекса ММВБ в июне 2013 года 
Индекс S&P500 в июне потерял 1.5 %. Аутсайдерами среди "голубых фишек" были акции Apple, подешевевшие на 11.8 %. Бумаги "яблочников" находятся в нисходящем канале, который начался в октябре прошлого года. За это время акции Эпл подешевели с 700 долларов до 400. P/E компании уже ниже 10, что очень низко для компаний IT сектора. Движение дальше будет во многом зависеть от квартальной отчетности, публикация которой намечена на 22 июля.
Изменение стоимости акций, июнь 2013, %
Все чаще раздаются голоса среди трейдеров, что российские акции стоят очень дешево. Обычно в качестве примера приводится "Газпром", который в 2012 году получил 1.16 трлн рублей чистой прибыли, а капитализации компании сейчас составляет скромные 2.6 трлн рублей. В памяти всплывает 2008 год, когда после обвала котировок многие российские компании стоили меньше половины "книжной стоимости", то есть их капитализация была более чем вдвое меньше чистых активов.
Если посмотреть сейчас на финансовые показатели российских компаний, то многие торгуются с P/E меньше 5 и P/Bv меньше 1.
Финансовые показатели компаний
| Компания | P/S | P/E | P/Bv |
| Сбербанк | - | 6.0 | 1.3 |
| Газпром | 0.6 | 2.2 | 0.3 |
| Лукойл | 0.4 | 4.7 | 0.7 |
| Роснефть | 0.7 | 6.5 | 1.0 |
| ВТБ | - | 6.8 | 0.8 |
| Сургутнефтегаз | 1.2 | 6.3 | 0.6 |
| Норильский никель | 2.1 | 11.7 | 2.0 |
| Магнит | 1.4 | 21.5 | 6.4 |
| НОВАТЭК | 4.5 | 13.8 | 3.3 |
| Уралкалий | 5.5 | 13.6 | 2.5 |
| МТС | 1.3 | 15.9 | 4.4 |
| Полюс Золото | 1.9 | 4.6 | 1.2 |
| ММК | 0.3 | отриц. | 0.3 |
| Ростелеком | 0.9 | 8.2 | 1.1 |
| Татнефть | 1.1 | 5.9 | 1.0 |
| Э.ОН Россия | 2.0 | 8.4 | 1.2 |
| среднее (ТОП-30 Россия) | 1.2 | 11.0 | 1.5 |
| Alcoa | 0.4 | 35.5 | 0.7 |
| Bank of America | - | 40.8 | 0.7 |
| JPMorgan Chase | - | 9.5 | 1.0 |
| Exxon Mobil | 1.0 | 9.2 | 2.4 |
| Chevron | 1.1 | 9.1 | 1.7 |
| ConocoPhilips | 1.3 | 9.9 | 1.5 |
| Wal-Mart | 0.5 | 14.8 | 3.5 |
среднее - были проанализированы 30 крупнейших российских компаний
P - капитализация
S - выручка
Е - чистая прибыль
Bv - чистые активы
У Роснефти не учтен эффект от покупки ТНК-ВР.
Если сравнить российские нефтегазовые компании с их западными конкурентами, то очевидно, что российская нефтянка торгуется с приличным дисконтом. Особенно это касается Газпрома. Если у американских нефтегазовых компаний P/E около 9-10, то у Газпрома - 2.2, у Лукойла - 4.7, у Газпром нефти - 2.9, у Роснефти - 6.5 (коэффициент реально ближе к 4 с учетом финансовых показателей ТНК-ВР).
