RuStock - курс акций

Неделя на российском фондовом рынке прошла под знаком дивидендов. Сообщения о том, что госкомпании будут направлять на дивиденды минимум 25 % от чистой прибыли по МСФО. Данная новость особенно позитивна для Газпрома (+7.3 %), акции которого в итоге были в числе лидеров недели. Но еще больший рост показали бумаги Роснефти (+7.9 %).

Индекс ММВБ по итогам недели показал рост в 4.1 %.

Но и на такой неделе нашлись акции, которые подешевели. Это известный неудачник - ВТБ (-0.9 %) - и Уралкалий (-1.4 %).

Новый день - новый рост. Сегодня Газпром вновь в числе лидеров роста. Рост, правда, сегодня не чета вчерашнему. Всего +1.1 %.

Причиной проснувшего интереса к Газпрому стала новость о направлении 25 % от чистой прибыли на дивиденды. Министр финансов Антон Силуанов заявил, что госкомпании должны платить минимум 25 % от чистой прибыли по МСФО.

При текущих ценах дивидендная доходность по акциям Газпрома составляет около 11 %. То есть купив сейчас акции Газпрома, вы будете получить каждый год около 12 рублей дивидендов с 1 акции, если, конечно, чистая прибыль компании не изменится. Стоит отметить, что по другим акциям госкомпаний нет такой привлекательной доходности.

Кроме акций Газпрома сегодня растут бумаги ВТБ (+1.3 %).

Если на американском фондовом рынке вот уже который месяц снижаются акции Apple, то на российском фондовом рынке такой аутсайдер - Газпром. Вот и в июне акции газового гиганта вновь подешевели. Если индекс ММВБ подешевел всего на 1.5 %, то Газпром - на 11.6 %. Падение российского фондового рынка было бы более внушительным, если бы не рост Роснефти (+7.7 %), ВТБ (+3.5 %), Сургутнефтегаза (+6.7 %), НОВАТЭКа (+10.0 %).

 

Изменение курсов акций и индекса ММВБ в июне 2013 года

Индекс S&P500 в июне потерял 1.5 %. Аутсайдерами среди "голубых фишек" были акции Apple, подешевевшие на 11.8 %. Бумаги "яблочников" находятся в нисходящем канале, который начался в октябре прошлого года. За это время акции Эпл подешевели с 700 долларов до 400. P/E компании уже ниже 10, что очень низко для компаний IT сектора. Движение дальше будет во многом зависеть от квартальной отчетности, публикация которой намечена на 22 июля.

 

Изменение стоимости акций, июнь 2013, %

Российский фондовый рынок неделю закрыл в нуле. Индекс ММВБ потерял скромные 0.1 % за счет роста акций Роснефти и НОВАТЭКа.

Изменение стоимости акций за неделю

Все чаще раздаются голоса среди трейдеров, что российские акции стоят очень дешево. Обычно в качестве примера приводится "Газпром", который в 2012 году получил 1.16 трлн рублей чистой прибыли, а капитализации компании сейчас составляет скромные 2.6 трлн рублей. В памяти всплывает 2008 год, когда после обвала котировок многие российские компании стоили меньше половины "книжной стоимости", то есть их капитализация была более чем вдвое меньше чистых активов.

Если посмотреть сейчас на финансовые показатели российских компаний, то многие торгуются с P/E меньше 5 и P/Bv меньше 1.

Финансовые показатели компаний

Компания	P/S	P/E	P/Bv
Сбербанк	-	6.0	1.3
Газпром	0.6	2.2	0.3
Лукойл	0.4	4.7	0.7
Роснефть	0.7	6.5	1.0
ВТБ	-	6.8	0.8
Сургутнефтегаз	1.2	6.3	0.6
Норильский никель	2.1	11.7	2.0
Магнит	1.4	21.5	6.4
НОВАТЭК	4.5	13.8	3.3
Уралкалий	5.5	13.6	2.5
МТС	1.3	15.9	4.4
Полюс Золото	1.9	4.6	1.2
ММК	0.3	отриц.	0.3
Ростелеком	0.9	8.2	1.1
Татнефть	1.1	5.9	1.0
Э.ОН Россия	2.0	8.4	1.2
среднее (ТОП-30 Россия)	1.2	11.0	1.5
Alcoa	0.4	35.5	0.7
Bank of America	-	40.8	0.7
JPMorgan Chase	-	9.5	1.0
Exxon Mobil	1.0	9.2	2.4
Chevron	1.1	9.1	1.7
ConocoPhilips	1.3	9.9	1.5
Wal-Mart	0.5	14.8	3.5

 

среднее - были проанализированы 30 крупнейших российских компаний

P - капитализация

S - выручка

Е - чистая прибыль

Bv - чистые активы

У Роснефти не учтен эффект от покупки ТНК-ВР.

 

Если сравнить российские нефтегазовые компании с их западными конкурентами, то очевидно, что российская нефтянка торгуется с приличным дисконтом. Особенно это касается Газпрома. Если у американских нефтегазовых компаний P/E около 9-10, то у Газпрома - 2.2, у Лукойла - 4.7, у Газпром нефти - 2.9, у Роснефти - 6.5 (коэффициент реально ближе к 4 с учетом финансовых показателей ТНК-ВР).

Крупнейшие публичные компании России, млрд рублей
1. Газпром - 2 599
2. Роснефть - 2 235
3. Сбербанк - 2 093
4. Лукойл - 1 581
5. Сургутнефтегаз - 1 014
6. НОВАТЭК - 955
7. Норильский никель - 790
8. Уралкалий - 657
9. Магнит - 632
10. ВТБ - 620
11. Мегафон - 611
12. Газпром нефть - 534
13. МТС - 502
14. Башнефть - 399
15. Татнефть - 393
16. Ростелеком - 288
17. АФК Система - 254
18. НЛМК - 247
19. Алроса - 246
20. Русал - 205
21. Северсталь - 185
22. Полюс Золото - 164
23. Э.ОН Россия - 152
24. ФСК ЕЭС - 131
25. Интер РАО - 124

Указана капитализация компаний на основе курса акций на Московской бирже на 14.06.13.

Если чистая прибыль Газпрома больше чем суммарная чистая прибыль Роснефти, Сбербанка и Лукойла, то капитализация газового гиганта только на 16 % превышает капитализацию Роснефти.

Крупнейшие российские публичные компании по чистой прибыли, 2012 год, млрд рублей
1. Газпром - 1 163
2. Сбербанк - 348
3. Роснефть - 342
4. Лукойл - 334
5. Газпром нефть - 185
6. Транснефть - 183
7. Сургутнефтегаз - 161
8. ВТБ - 91
9. НОВАТЭК - 69
10. Норильский никель - 67
11. Татнефть - 67
12. Башнефть - 57
13. Уралкалий - 48
14. Мегафон - 44
15. Полюс Золото - 36
16. Ростелеком - 35
17. АФК Система - 35
18. Алроса - 34
19. МТС - 32
20. Магнит - 29

Только у Газпрома чистая прибыль превышает 1 трлн рублей. У четырех компаний чистая прибыль превышает 10 млрд долларов США.

В ТОП-10 преобладает нефтегазовый сектор. Чистая прибыль Газпрома превышает совокупную чистую прибыль Сбербанка, Роснефти и Лукойла.

Рейтинг компаний по прибыли сформирован на основе анализа отчетностей компаний, предоставленных по МСФО (или РСБУ, если компания не предоставляет отчетность по международным стандартам). Отчетности компаний вы можете скачать на нашем сайте.

Прошедшая неделя была тяжелой для российского фондового рынка. Рубль снижался всю неделю. Это оказывало давление на фондовый рынок. Но индекс ММВБ потерял за неделю скромные 0.5 %. Поддержали рынок банки, Лукойл и Роснефть. Газпром вновь был среди аутсайдеров - минус 5 процентов.

Итоги прошедшей недели на фондовом рынке России (7.06.2013)

Российский фондовый рынок остается в аутсайдерах. Спрос на российские акции минимален. В последнюю неделю мая бивалютная корзина ЦБ РФ подорожала более чем на 2 %.
И если индекс ММВБ за месяц потерял 2.6 %, то многие акции упали на 10 % и более.


А ведь S&P 500 за май вырос на 2.1 %. И акции банковского сектора показали небывалый рост.


Такая же ситуация была и в апреле.